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標題: 人民幣國際化策略與影響之評估
A Study on the Internationalization of Renminbi
作者: 賴宗權
Lai, Tsung-Chuan
關鍵字: 匯率
Exchange Rate
人民幣
國際化
RMB
Internationalization
出版社: 高階經理人碩士在職專班
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摘要: 2010年中國終於超過日本,成為僅次於美國之後的世界第二大經濟體。日本內閣府發佈的資料顯示,日本2010年名義GDP(國內生產總值)為54742億美元,比中國少4044億美元,中國GDP超過日本正式成為第二大經濟體。 根據中國國家外匯管理局公佈的官方資料,其外匯儲備(外匯存底)自1949年建政開始的1.57億美元,在2005年末已達到8188.72億美元。於2006年10月6日中國外管局發佈上半年「國際收支報告」中,累積的外匯儲備將於6月底達到9411億美元。我國經濟部統計資料顯示,在2006年10月中國外匯儲備已經破兆,達1兆零96億美元,超越日本成為世界第一,截止統計至2013年3月底其外匯儲備已高達3兆4426億美元,大幅超過日本的1兆2502億美元。 世界貿易組織報告統計2009年中國進出口總值為2兆2072億美元,超過歐元區德國的2兆0503億美元,2013年2月中國商務部對外貿易司發佈新聞稿,中國海關統計2012年貨物貿易額為3兆8667.6億美元,僅與世貿組織的報告中比美國貿易總額少156.4億美元,該數據都顯示不能忽視中國對全世界影響力。 中國由「世界工廠」逐漸轉變為「世界市場」,大量的外匯儲備提供了人民幣成為區域貨幣的機會,美國2008年次貸危機引發世人對美元流動性不足的信心危機也給予人民幣國際化的絕佳機遇。本文觀察日本的經濟成長模式影響日元匯率變化及財政政策,對現今中國大陸從投資發展轉為國內居民主導消費的內需市場於人民幣匯率政策、貨幣政策的差異之處,同時關注日元依附美元匯率在國際化的過程中兩國財政政策的不同。 歐元區域貨幣的形成及流通,「區域整合」是人民幣成為國際化貨幣過程中的借鏡。歐元區由不同國家組合,其中物價水準、通貨膨脹率、長期利率、財政赤字的嚴格管理使人民幣成為東南亞區域貨幣的參考。所不同的是中國在經濟發展中仍處於一個開發中國家,人均勞動素質提升、居民消費能力增加、長期利率下降、財政赤字政策管理等配合「十二五」經濟計畫穩定發展及完善財稅制度。 人民幣先區域化再國際化的過程與英鎊、美元成為基準貨幣在國際經濟、政治、軍事等歷史演進不盡相同,因全球化的積極推進使各國之間相互投資,參與他國金融或貨幣區域的經驗,再調整自己國內經濟條件,穩定貨幣的價值,增加持有信心,擴大境內外流通的數量與速度,最終讓世界的金融體系因人民幣的國際化有機會處於較均衡狀態,減少金融危機發生的機率,為本文研究的方向。
China overtook Japan and became the world''s second largest economy, only after US in 2010. The Cabinet Office of Japan declared that Japan’s GDP was 5.47 trillion US dollars, which was 404.4 billion less than China. According to the official information from the State Administration of Foreign Exchange (SAFE), the foreign exchange reserves in 1949 with the Communist Party in control of the mainland China were 157 million and reached 818.872 billion at the end of 2005. China’s SAFE issued the Balance of Payments Report of the first half of 2006 and announced the foreign exchange reserves were 941.1 billion. The statistics of Ministry of Economic Affairs, ROC, shown that China’s foreign exchange reserves had reached 1 trillion and 9.6 billion in October 2006 and overtook Japan’s as the first of the world. In the end of March 2013, China’s foreign exchange reserves had reached 3 trillion and 442.6 billion, which is way higher than Japan’s 1 trillion and 250.2 billion. The statistics of the World Trade Organization showed that China’s import and export value was 2 trillion and 50.3 billion. The newsletter issued by China’s Department of Foreign Trade under Ministry of Commerce said that the value of Foreign Merchandise Trade of China in 2012 was 3 trillion and 866.76 billion, which was only 15.64 billion less than that of US. The statistics showed the influence of China toward the world can’t be neglected. China’s role as “World’s Factory” has gradually turned into “World’s Market.” Hugh amount of foreign exchange reserves offers an opportunity for the renminbi’s (RMB) becoming the Community Currency. In 2008 the subprime mortgage crisis caused the faith crisis toward US dollar fluidity and offered RMB a great opportunity to internationalize. This research observed the differences between the growth model of Japan which influenced the exchange rates of JPY and financial policy and the mainland China’s exchange rates and monetary policy guided first by investment development and then by the domestic market which is led by the domestic consumption. Meanwhile, this research also concerns the different financial policies of JPY, followed the trend of exchange rates of USD, and RMB, having its own way, in the process of the currency internationalization. The regional integration, that is the formation and circulation of Euro, can be learned when RMB is to become the international currency. Eurozone consists of different states and its examples of the consumer price index, inflation rate, long term interest rates, and the strict management of budget deficit could be the reference while RMB wants to become the regional currency in the Southeast Asia. However, China is still a developing country and the raise of average labor quality, the increase of the domestic consumption ability, the decrease of the long term interest rates, and the management of the budget deficit policies have to correspond with the 12th five-year plan and the complete finance and taxation system. The step-by-step process of RMB’s regionalization and internationalization is different from that of the GBP and the USD while becoming the base currency in the aspect of the international economies, politics, military affairs and historical background. The globalization makes countries have mutual investment actively, participate in other countries’ financial market, and have experience of regional currency. They rearrange and adjust domestic economic condition, stabilize the vales of the currency, increase holding confidence of the foreigners, and expand the quantity and speed of domestic and overseas circulation. This research aims to analyzes the internationalization of RMB might make global financial system more balanced development and decrease the happening of financial crisis.
URI: http://hdl.handle.net/11455/24901
其他識別: U0005-2308201300150500
文章連結: http://www.airitilibrary.com/Publication/alDetailedMesh1?DocID=U0005-2308201300150500
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