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標題: 頁岩氣供應對乙烯市場之衝擊
A Study on the Impact of Shale Gas Supply to Ethylene Market
作者: Shih-Yu Li
黎詩瑀
關鍵字: 液態天然氣
乙烯價格
衝擊反應分析
變異數分解函數
自我向量迴歸模型
Liquefied Natural Gas
Ethylene Price
Impulse Response Function
Forecast Error Variance Decomposition
Vector Autoregressive Model
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摘要: 本研究使用時間序列模型進行實證分析,探討從油頁岩中取得之液態天然氣、石油、乙烯之間的價格波動關係,主要價格指標選用液態天然氣價格、西德州中級原油價格、乙烯價格,研究期間為2009年01月至2014年12月。研究目的主要了解石化市場加入新興能源液態天然氣對於原有的石油市場及大宗石化原料乙烯市場之衝擊,並了解液態天然氣、西德州中級原油、乙烯之間價格的相互影響能力。 首先共整合關係檢定結果發現,液態天然氣價格、西德州中級原油價格、乙烯價格之間具有長期均衡關係。再由Granger因果關係檢定,得知西德州中級原油價格對於乙烯價格變動趨勢具有預測能力,並且也發現乙烯價格對液態天然氣價格變動趨勢具有預測能力。 再藉由觀察預測誤差變異分析結果,西德州中級原油價格預測誤差以液態天然氣價格解釋比例佳,其10期後的解釋比例約為36%,而西德州中級原油價格預測誤差以乙烯價格解釋比例最佳,其10期後的解釋比例約為55%。此外,西德州中級原油價格對液態天然氣價格模型所產生之衝擊反應為正向影響,而西德州中級原油價格對乙烯價格模型所產生之衝擊反應則為負向影響。 實證分析得知,雖然乙烯價格波動會受到自身的變動影響,但西德州中級原油價格是影響乙烯價格波動的主要因素,並且乙烯價格波動會連帶影響液態天然氣價格變動。統計結果支持乙烯價格與液態天然氣價格之間波動存在關聯性影響。
The research conducts empirical analyses by adopting time series model, and studies the relationship of price fluctuation among liquefied natural gas, petroleum, and Ethylene obtained from oil shale. Prices of liquefied natural gas (LNG) , West Texas Intermediate (WTI) and Ethylene from January 2009 to December 2014 are used as the main price reference. The primary purpose of the research is to find out the impact of adding newly developing LNG to petrifaction market to original petroleum market and petrochemical raw material markets for Ethylene, and to study the interactions of prices of LNG, WTMI and Ethylene. Firstly, it is observed by the Cointegration Test that approves the prices of LNG, WTI and Ethylene are in long-run equilibrium relationship. The results of the Granger Causality test are also supported that price of WTI has ability to predict future price fluctuation of Ethylene; and the price of Ethylene has predictive ability for price fluctuation of LNG. By means of observing result by forecast error variance decomposition, it is found that cumulative proportion of price of LNG is good for forecast tolerance of the price of WTI, and its cumulative proportion is about 36% after 10 periods, while cumulative proportion of price of Ethylene is best for forecast tolerance of the price of WTI, and its cumulative proportion is about 55% after 10 periods. In addition, the impulse response of price of WTI to price model of LNG appears positive impact, but the impulse response of price of WTI to price model of Ethylene appears negative impact. It is observed from empirical analysis that price fluctuation of Ethylene is influenced by change in itself, but price of WTI is the main factor that influence price fluctuation of Ethylene, and price fluctuation of Ethylene will also influence the price fluctuation of LNG. Statistical result supports that correlation impact are existing in fluctuation of price of Ethylene and price of LNG. Keywords: Liquefied Natural Gas, Ethylene Price, Impulse Response Function, Forecast Error Variance Decomposition,Vector Autoregressive Model
URI: http://hdl.handle.net/11455/89628
其他識別: U0005-2608201517070600
文章公開時間: 2016-08-28
顯示於類別:應用經濟學系

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