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標題: 考慮市場因素與監理變數的財務危機預警模型:以台灣上市櫃電子業為例
The Prediction Model of Financial Crisis Utilizing Stock Price and Governance Variables
作者: 徐有利
Hsu, Yu-Li
關鍵字: Financial crisis;財務危機;Logistic regression;Market valuation variable;羅吉斯迴歸;市場評比變數
出版社: 財務金融系所
引用: 1 林金賢、陳育成、劉沂佩、鄭育書,具學習性之模糊專家系統在財務危機預測上之應用,管理學報,21卷3期(2004)PP291-309 2 宋秋儀、謝孟傑,運用不同變數萃取模式預警台灣企業危機之實證研究,第四屆兩岸產業發展與經營管理學術研討會(2005) 3 周百隆、盧俊安、許昭安,財務危機預警機率模型之建構與驗證,第四屆兩岸產業發展與經營管理學術研討會(2005) 4 周百隆、盧俊安,以Cascaded Logistic Model建構我國企業財務危機預警模型之研究,中華管理評論國際學報,第十卷第二期(2007)PP1-16 5 邱垂昌,台灣企業財務危機之預警-保留意見之警訊,當代會計,第七卷第二期(2006)PP195-236 6 張大成、林郁翎、黃繼寬,產業差異與企業財務危機模型,台灣金融財務季刊,第七輯第四期(2006) PP1-PP24 7 許溪南、歐陽豪、陳慶芳,公司治理、盈餘管理與財務預警模型之建構,會計與公司治理,第四卷第一期(2007) PP85-121 8 黃劭彥、李超雄、洪光宏、吳東憲,以經營效率觀點建立台灣資訊電子業財務危機預警模型,文大商管學報Vol.11 No.2 (2006) PP1-20 9 黃振豊、呂紹強,企業財務危機預警模式之研究-以財務及非財務因素構建,當會會計,第一卷第一期(1999)PP19-40 10 湯惠雯、馮淑敏、令狐雅萍,考慮產業訊息下之財務危機預警模式之研究,管理科學與統計決策,第二卷第一期(2006) pp77-93 11 薛兆亨、李羿儒,財務危機預警模式之再探討-應用支撐向量機及邏輯斯迴歸,2004科技整合管理國際研討會,PP49-72 12 Altman, Edward. I “Financial Ratios: Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy.”Journal of Finance, (sep, 1968),PP. 589-609 13 Ohlson, J. A. “Financial Ratios and the Probabilistic Prediction of Bankruptcy. ” Journal of Accounting Research,(1980), PP.109-131 14 Scott L. Summers & John T. Sweeney. “ Fraudulently Misstated Financial Statements and Insider Trading : An Empirical Analysis ”The Accounting Review (Jan, 1998) , Vol73. No1 , PP131-146 15 Zmijewski, M. W. “Methodological Issues Related to the Estimation of Financial Distress Prediction Models.” Supplement to Journal of Accounting Research, (1984), Vol22, PP.59-82
摘要: 
The prediction model of financial crisis is useful both for investor and manager. Such topic has been one of the hottest issues both in academia and industrial. The objective of this study is tried to improve the model's prediction power by using market price and corporate governance variables.

Empirical results found that either corporate governance or market price variables can increase the prediction power than the traditional financial ratio model. Three-dimension model is the best model than two-dimension models or traditional model. The result is stable compare with other models and has the highest ability of prediction. We also found Stepwise Logistic Regression is better than the Stepwise Logistic Regression with higher prediction ability and lower type one error in test samples.

財務危機預警模型對投資人、經理人的意義重大,相關的研究及應用也廣為流傳於學術界及實務界。本研究以改善傳統財務比率模型的預警能力為目的,使用公司內部人對公司的監理(公司治理面變數)及公司外部人對公司的監理(市場面評比變數),解決傳統財務模型較易成為落後指標的缺點。
研究結果顯示,無論是加入公司治理變數或是加入市場面評比變數的雙構面模型,皆能改善模型的預警能力,並增進財務比率模型的穩定性。而同時加入公司治理變數及市場評比變數之三構面模型,更兼具高穩定性及高預測能力的優點。同時,Stepwise Logistic Regression所建構的模型較Cascaded Logistic Regression所建構的模型表現為佳,在預測集中有較高的預測能力,在訓練集中有較高的正確率及較低的型一誤差。
URI: http://hdl.handle.net/11455/23528
其他識別: U0005-2406200817054500
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