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標題: 新竹科學園區產業之績效及風險衡量
Measuring Performance and Risk of Hsinchu Science Park
作者: 吳羿萱
Wu, Yi -Hsuan
關鍵字: Science Park;科學園區;Performance;Data Envelopment Analysis(DEA);Risk;Return;績效;資料包絡分析法;風險;報酬
出版社: 高階經理人碩士在職專班
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摘要: 
股東最重視股東權益報酬率(ROE),其為資產報酬率(ROA)的延伸,亦為營運績效衡量的重要指標,公司的獲利績效是高階管理人及投資人最關注的焦點。科學園區高科技產業為台灣的經濟命脈,其營運績效及獲利能力眾所矚目,惟高報酬通常伴隨著高風險,投資人往往希望能以最低的風險,獲得最高的報酬,因此本研究主要目的在探討新竹科學園區六大產業營運績效、財務風險及報酬率的關係。
本研究採用財務的觀點,應用杜邦方程式:股東權益報酬率(ROE)的概念,以資料包絡分析法(Data Envelopment Analysis,簡稱DEA)評估新竹科學園區六大產業61家上市上櫃公司,於2005~2009年期間營運績效、財務風險與報酬率三者的關係。資料包絡分析法(DEA)評估流程分兩個步驟,步驟1主要係應用資產報酬率(ROA)的概念,以營運效率及營運效果評估公司的營運績效,步驟2係運用權益乘數的概念衡量公司的財務風險。
研究結果顯示,對於新竹科學園區六大產業而言,營運效率與營運效果沒有明顯的關係,營運效果較營運效率來得重要,且對於公司營運績效影響較大;公司的營運績效與財務風險對於報酬率有相關性。

Return on equity is the most important and meaningful indicator for shareholders. It is also the extension of return on asset, which indicates the operating performance of a company. Likewise, managers at executive level and investors mostly focus upon the profitability of the company. In Taiwan Science Parks are the economic lifelines for the high-tech industries. Their operating performance and profitability have been drawing much attention. However, high return usually accompanies with high risk. Moreover, the investors normally prefer to take the lowest risk and hope to gain the highest return. Therefore, the main aim of this thesis is to investigate the relationship among the operating performance, financial risk and return.
The thesis is to construct a conceptual framework, based on the return on equity, a ratio commonly discussed in financial analysis, to evaluate operating performance, risk and return of 61 listed companies from six industries at Hsinchu Science Park in Taiwan using Data Envelopment Analysis. There are two evaluation processes in this thesis. Process 1 measures the operating performance by operating efficiency and operating effectiveness based on the concept of ROA. Process 2 measures the degree of financial risk based on the equity multiplier perspective.
The empirical result of this paper shows there is no obvious relationship between the operating efficiency and operating effectiveness, also result indicates that operating effectiveness affects performance more than operating efficiency.
URI: http://hdl.handle.net/11455/24283
其他識別: U0005-1107201115422200
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