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標題: 興櫃轉上市櫃的成功率與信用風險
The success rates of being listed firms for the emerging companies and their credit risk
作者: Yi-Chao Lin
林詒超
關鍵字: Ohlson score;emerging stock market;credit risk;success rates;Ohlson score;興櫃市場;信用風險;成功率
引用: 張元杰、張火燦、紀慧如、邱文宏、鄭翔壬(2010),公司特性與智慧資本揭露:以台灣興櫃企業為例, 科技管理學院期刊論文 吳玉潔(2004),以具不可觀測波動異質性之邏吉斯模型解析興櫃掛牌公司成功上櫃上市之關鍵決定性變數與成功機率,碩士論文 梁連文、戴郁文(2013),農業生物科技公司興櫃及上櫃 (市) 關鍵因素之探討—模糊德菲法與層級分析法之應用,台灣農學會報 潘秋梅(2007),企業違約機率預測-使用羅吉斯迴歸模型,碩士論文 袁同心(2011),財務比例、公司治理與總體經濟對財務危機公司股價之關聯性—運用Ohlson模型,碩士論文 陳振遠、張智堯、王蘭芬、李文智(2004),應用Ohlson 會計評價模型探究公司治理之價值攸關性—以台灣上市公司電子業為例,臺大管理論叢, 15(2),123-141 Altman, Edward I., 1968, 'Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy', The Journal of Finance,Vol. 23, 589-609. Ohlson, J. A., 1995, 'Earnings, Book Value and Dividends in Equity Valuation', Contemporary Accounting Research, Vol.11, 661-667.
摘要: 
本研究想探討興櫃轉上市櫃之成功率與信用風險,由於興櫃市場資訊較不透明,大多文獻都以探討上市櫃公司為主。許多興櫃公司會因母公司或關係客戶出現嚴重問題,與公司本身財務方面也面對極大虧損,造成信用風險提高,而造成下興櫃,例如: 東森電視(股票代碼: 9953)、李長榮科技(股票代碼:4989)。資料來自台灣經濟新報(Taiwan Economic Journal,TEJ)收集2002年至2013年間,目前在興櫃市場與曾經在興櫃市場的公司。
本研究使用Ohlson (1980) 9 個財務變數計算成功率與信用風險,結果發現判斷Ohlson score準確度發現Ohlson score大於90%對台灣上下興櫃公司比美國上下市公司預測信用風險較精準。當期Ohlson score對下興櫃有自我預警能力,外加負債比率、流動比率、股東權益報酬率、資產報酬率、公司規模、現金流動量比率等變數為自變數,發現Ohlson score、現金流動量比率、公司規模與資產報酬率對下興櫃有預警能力。上一期Ohlson scoree對下興櫃仍有自我預警能力,外加其他財務變數,發現上一期Ohlson score反而對這期是否下興櫃較不具預警能力,但是負債比率、公司規模與流動比率對下興櫃有顯著負向影響力。
URI: http://hdl.handle.net/11455/92764
其他識別: U0005-1007201507064300
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