Please use this identifier to cite or link to this item: http://hdl.handle.net/11455/95853
標題: 選擇權隱含風險中立機率密度函數之解釋能力與預測能力的檢驗-以外幣選擇權為例
作者: 黃昭景
Jeffrey Huang
陳仁遶
Ren-Raw Chen
葉仕國
Shih-Kuo Yeh
關鍵字: 風險中立機率密度函數;隱含波動率;外幣選擇權;外幣交換曲線;動差;Risk Neutral Density (RND);Implied Volatility;FX Option;FX Swap Curve;Moment
出版社: 期貨與選擇權學刊
Project: 期貨與選擇權學刊, 10卷2期 (2017 / 08 / 01), Pages 1 - 50
摘要: 
本研究乃探討由選擇權價格所隱含之風險中立機率密度函數(Risk Neutral Density)的資訊內涵,透過2006年1月至2016年7月的四種貨幣(歐元、日圓、南非幣以及人民幣)兌換美元的選擇權市場資料(共計552筆週資料),我們獲得新的研究發現。首先是風險中立機率密度函數比隱含波動率(Implied Volatility)能涵蓋更多資訊。其次,風險中立機率密度函數的三階動差與外幣交換曲線(Foreign Exchange Swap Curve)有很高的相關。另外,本研究亦發現風險中立機率密度函數的動差對災難性事件比隱含波動率有更高的敏感度。最後,本研究亦發現用中立機率密度函數所衡量的三、四階動差對於預測匯率變動的能力會比隱含波動率來得高。
URI: http://hdl.handle.net/11455/95853
Appears in Collections:財務金融學系所

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